經(jīng)過(guò)連續(xù)下跌后，近日國(guó)內(nèi)鐵礦石期貨止跌企穩(wěn)。截至昨日收盤，主力1609合約收?qǐng)?bào)于37285.5元/噸，跌0.67漲18元或4.9%。
業(yè)內(nèi)人士表示，供給側(cè)改革再度得以強(qiáng)調(diào)以及剛性需求支撐現(xiàn)貨價(jià)格企穩(wěn)，推動(dòng)期價(jià)展開(kāi)反彈。展望后市，近期鋼廠原料庫(kù)存水平較低，后期或?qū)⒃黾訉?duì)鐵礦石的采購(gòu)，后者現(xiàn)貨價(jià)格很難繼續(xù)下跌，期價(jià)也有望出現(xiàn)上行。
國(guó)信期貨分析師施雨辰表示，前期黑色金屬大漲推動(dòng)現(xiàn)貨鐵礦石價(jià)格同步回升，4月21日甚至突破70美元/噸，但鋼廠顯然不會(huì)采購(gòu)如此高價(jià)礦石。此后礦價(jià)快速回落，5月6日重回60美元下方，鐵礦石現(xiàn)貨5月13日更是跌破55美元/噸。不過(guò)，本周鐵礦石價(jià)格下跌幅度開(kāi)始減緩，且有止跌企穩(wěn)跡象。
目前來(lái)看，主導(dǎo)國(guó)內(nèi)鐵礦石價(jià)格走勢(shì)的關(guān)鍵因素主要來(lái)自四方面：宏觀因素、成本面因素、供需面因素及間接的政策因素。
首先，主要有宏觀因素、成本面因素、供需面因素及間接的政策因素。分析師劉智強(qiáng)表示，其一，貨幣寬松政策利好鐵礦石等黑色價(jià)格。供給減少的預(yù)期疊加需求增加預(yù)期，再加上資金面的寬松政策，無(wú)疑增強(qiáng)了市場(chǎng)信心，使節(jié)后本已開(kāi)始反彈的市場(chǎng)得以加速上漲。其次，鋼材價(jià)格大漲暴漲推升鐵礦石價(jià)格。今年一季度，鋼材市場(chǎng)快速暴漲，鋼廠利潤(rùn)好轉(zhuǎn)明顯，對(duì)于原材料價(jià)格的推升起到直接帶動(dòng)作用。其三，四大礦山發(fā)貨量和產(chǎn)量影響鐵礦石供應(yīng)，以及鋼廠高爐開(kāi)工率和下游鋼材開(kāi)工率對(duì)其價(jià)格的影響。生產(chǎn)線開(kāi)工率均較節(jié)前增加明顯，對(duì)鋼坯的需求量增加，也同時(shí)增加鐵礦石的需求量。最后是間接的政策因素。唐山市鋼鐵企業(yè)從4月末到10月要關(guān)門停產(chǎn)，以便降低世界園藝博覽會(huì)期間的污染。而此前，唐山市當(dāng)局敦促該市鋼鐵企業(yè)搶在停產(chǎn)前增加產(chǎn)量，導(dǎo)致它們爭(zhēng)先恐后購(gòu)買鐵礦石。鐵礦石是煉鋼的關(guān)鍵原料，因此成為本周鐵礦石價(jià)格上漲飆升的直接原因。
劉智強(qiáng)認(rèn)為，目前來(lái)看，鐵礦石市場(chǎng)基本面仍處于供需兩端均呈現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)的表現(xiàn)。他分析稱，從需求端來(lái)看，主要來(lái)自于鋼廠復(fù)產(chǎn)數(shù)量仍在增加，且正在運(yùn)行的鋼廠已全線開(kāi)足馬力生產(chǎn)。這樣來(lái)看，目前，鐵礦石價(jià)格繼續(xù)深跌的空間不大。從供給來(lái)看供給面上，主要來(lái)自于澳洲與巴西發(fā)貨量已恢復(fù)到正常水平，二季度進(jìn)口量穩(wěn)步回升已基本確定。因此，鐵礦石目前處于一個(gè)供給增加，需求也增加的時(shí)間段。從短期來(lái)看，供需動(dòng)態(tài)圖基本上保持動(dòng)態(tài)穩(wěn)定。
施雨辰分析稱，從目前生產(chǎn)情況來(lái)看，雖然現(xiàn)貨鋼價(jià)大幅回落，但鐵礦石價(jià)格也從此前的70美元/噸一路下跌至不足55美元/噸，鋼鐵企業(yè)仍有約300元/噸的利潤(rùn)，這使鋼廠生產(chǎn)積極性依然高漲。4月全國(guó)日均鋼產(chǎn)量接近歷史最高值。根據(jù)發(fā)改委最近調(diào)查，近期復(fù)工的產(chǎn)能都符合環(huán)保要求，因此5月鋼鐵產(chǎn)量很可能繼續(xù)增加，鋼材供應(yīng)量將維持高位。這雖然利空現(xiàn)貨鋼價(jià)，但也意味著對(duì)鐵礦石、焦炭和焦煤的需求相當(dāng)旺盛。鐵礦石供應(yīng)量小幅增加，但增幅不如需求增幅，因此基本面正在好轉(zhuǎn)。
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展望后市，劉智強(qiáng)認(rèn)為，黑色系主要矛盾集中在鋼材庫(kù)存的增長(zhǎng)速度方面。而隨著需求淡季來(lái)臨，鋼材需求將會(huì)減緩，鋼材價(jià)格將繼續(xù)承壓。后期，鐵礦石價(jià)格或?qū)?huì)受鋼材價(jià)格影響而出現(xiàn)下行。
施雨辰則認(rèn)為，近期鋼鐵產(chǎn)量將繼續(xù)維持高位，鋼廠原料庫(kù)存水平較低，后期將增加對(duì)鐵礦石的采購(gòu)。因此后期現(xiàn)貨價(jià)格很難繼續(xù)下跌，期價(jià)也有望出現(xiàn)震蕩上行。
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